路径 04

长期投资

Use patient investing and resilient cash-flow design to create options.

耐心持有

实用指南

让耐心资本为你工作。

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长期投资

长期投资·Level 2·12 分钟阅读

当前股价已经包含了多高的增长预期？

了解 DCF 的原理、财报取数位置，以及如何结合正向与反向 DCF 工具，更有纪律地分析个股估值。

2026年9月21日阅读文章

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长期投资·Level 2·11 分钟阅读

期权不等于赌场：FIRE 人士如何理解 Call、Put、Wheel 与 LEAPS

期权既能对冲风险、调整买入价格，也能用部分上涨空间交换现金流。本文系统解释四种基础头寸、Wheel、LEAPS，以及 FIRE 投资者不能忽视的风险。

2026年9月18日阅读文章

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长期投资·Level 1·8 分钟阅读

安静的 1%：为什么低成本投资比看起来更重要

每年 1% 的费用在账单上并不起眼，却会在几十年里反向复利。本文说明如何检查投资成本，并介绍三个值得研究的低费率被动指数 ETF。

2026年9月17日阅读文章

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长期投资·Level 2·10 分钟阅读

分散化不只是持仓数量，而是一种长期持有策略

为什么分散化能降低个股风险与心理压力，以及为什么更多公司或更多 ETF 并不自动代表更好的组合。

2026年9月15日阅读文章

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长期投资·Level 2·9 min read

9 月 11 日、市场冲击与长期视角

在纪念与不确定性之中，讨论如何让长期投资计划承受市场冲击，而不是试图预测它。

2026年9月11日阅读文章

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长期投资·Level 1·9 分钟阅读

最好的投资时间是十年前；其次，就是今天

为什么等待完美入场点的代价可能很高、定投如何降低择时焦虑，以及拿到一笔横财后该怎样冷静地做规划。

2026年9月5日阅读文章

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长期投资·Level 2·6 min read

纸面上最好的组合，未必是你能长期持有的组合

比较组合时，为什么只看年化回报远远不够；以及波动率、夏普比率和最大回撤如何让持有体验变得可见。

2026年6月23日阅读文章

长期投资

长期投资·Level 2·9 min read

投资组合需要再平衡吗？正反理由，以及中间真正要问的问题

再平衡可以守住原先选择的风险水平，也可能带来税、成本和不必要操作。本文不下结论，只帮助你建立自己的规则。

2026年5月3日阅读文章

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长期投资·Level 2·8 min read

什么资产值得持有三十年？长期回报与真实风险

长期投资应从资产的生产性、分散性、成本和你能否持续持有来判断。

2026年3月29日阅读文章

长期投资

长期投资·Level 2·11 分钟阅读

60/40、90/10、全天候、永久组合，还是金蝶组合？

用平实语言比较五种常见长期投资组合：60/40、巴菲特 90/10、全天候、永久组合与金蝶组合。

2026年3月18日阅读文章

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长期投资·Level 2·5 min read

市场回撤时的三十年测试：把视线从今天拉回到长期

当下跌令人想卖出时，回想三十年前的生活变化，有助于把投资重新放进更长的周期。

2026年3月2日阅读文章

长期投资

长期投资·Level 2·8 分钟阅读

从费德勒的演讲，看长期投资如何坚持下去

从费德勒在达特茅斯的演讲中提炼三个长期投资的提醒：拉长时间、不忽视轻松背后的努力，以及专注下一次可控制的决定。

2026年1月8日阅读文章

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长期投资·Level 2·8 分钟阅读

你的组合不需要一个响亮的名字

60/40、90/10 和全天候组合都是有用的思路，而不是身份标签。围绕自己真正能长期持有的风险、回撤与回报取舍来建立组合。

2025年12月2日阅读文章

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长期投资·Level 1·7 分钟阅读

25 岁开始还是 40 岁开始：复利安静而巨大的力量

用一组简单对比看看为什么长期投资中最珍贵的资产往往不是聪明，而是时间。

2025年11月14日阅读文章