计算方法
用两个五年增长阶段或十个年度增长率预测十年自由现金流，并逐年折现回今天。第 10 年现金流进入 Gordon 永续增长终值：第 11 年 FCF ÷（折现率 − 终端增长率）；随后加回现金、扣除负债，再用股权价值除以股数。
长期投资 · 公司估值
这家公司，
可能值多少钱？
把乐观、基础与保守三种十年现金流路径，转换成透明的每股合理价值估算。
基础情景合理价值 · 示例公司
US$35.88每股估算合理价值乐观情景US$48.05
- 当前股价
- US$20.00
- 上涨／下跌空间
- +140.2%
- 模型信号
- 买入（BUY）
基础情景US$35.88
- 当前股价
- US$20.00
- 上涨／下跌空间
- +79.4%
- 模型信号
- 买入（BUY）
保守情景US$25.03
- 当前股价
- US$20.00
- 上涨／下跌空间
- +25.1%
- 模型信号
- 买入（BUY）
这只是机械比较。BUY 或 SELL 仅代表模型比较合理价值与市场价格，不构成投资建议。
三种十年预测
三种情景下，自由现金流可能如何变化。
图表从相同的最新自由现金流出发，再分别应用三种情景的两阶段增长率。估值表把每年的现金流和第 10 年终端价值全部折现回今天。
乐观情景基础情景保守情景
三种情景现金流预测
| 年份 | 乐观情景 | 基础情景 | 保守情景 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 自由现金流 | 现金流现值 | 累计现值 | 自由现金流 | 现金流现值 | 累计现值 | 自由现金流 | 现金流现值 | 累计现值 | |
| 1 | US$1,026.00M | US$932.73M | US$932.73M | US$981.00M | US$891.82M | US$891.82M | US$927.00M | US$842.73M | US$842.73M |
| 2 | US$1,169.64M | US$966.64M | US$1,899.37M | US$1,069.29M | US$883.71M | US$1,775.53M | US$954.81M | US$789.10M | US$1,631.83M |
| 3 | US$1,333.39M | US$1,001.80M | US$2,901.17M | US$1,165.53M | US$875.68M | US$2,651.21M | US$983.45M | US$738.88M | US$2,370.71M |
| 4 | US$1,520.06M | US$1,038.22M | US$3,939.39M | US$1,270.42M | US$867.72M | US$3,518.92M | US$1,012.96M | US$691.86M | US$3,062.57M |
| 5 | US$1,732.87M | US$1,075.98M | US$5,015.37M | US$1,384.76M | US$859.83M | US$4,378.75M | US$1,043.35M | US$647.84M | US$3,710.41M |
| 6 | US$1,871.50M | US$1,056.41M | US$6,071.78M | US$1,454.00M | US$820.74M | US$5,199.50M | US$1,053.78M | US$594.83M | US$4,305.24M |
| 7 | US$2,021.22M | US$1,037.21M | US$7,108.99M | US$1,526.70M | US$783.44M | US$5,982.93M | US$1,064.32M | US$546.16M | US$4,851.41M |
| 8 | US$2,182.92M | US$1,018.35M | US$8,127.34M | US$1,603.03M | US$747.83M | US$6,730.76M | US$1,074.96M | US$501.48M | US$5,352.88M |
| 9 | US$2,357.55M | US$999.83M | US$9,127.17M | US$1,683.19M | US$713.84M | US$7,444.60M | US$1,085.71M | US$460.45M | US$5,813.33M |
| 10 | US$2,546.16M | US$981.65M | US$10,108.83M | US$1,767.35M | US$681.39M | US$8,125.98M | US$1,096.57M | US$422.77M | US$6,236.10M |
估值拆解
| 项目 | 乐观情景 | 基础情景 | 保守情景 |
|---|---|---|---|
| 第 1–10 年现金流现值 | US$10,108.83M | US$8,125.98M | US$6,236.10M |
| 第 10 年终端价值 | US$34,797.51M | US$24,153.72M | US$14,986.43M |
| 终端价值的折现现值 | US$13,415.95M | US$9,312.31M | US$5,777.92M |
| 企业价值 | US$23,524.77M | US$17,438.29M | US$12,014.02M |
| 加：现金 | US$1,500.00M | US$1,500.00M | US$1,500.00M |
| 减：负债 | -US$1,000.00M | -US$1,000.00M | -US$1,000.00M |
| 股权价值 | US$24,024.77M | US$17,938.29M | US$12,514.02M |
| 流通在外股数 | 500.00M | 500.00M | 500.00M |
| 每股估算合理价值 | US$48.05 | US$35.88 | US$25.03 |
| 当前股价 | US$20.00 | US$20.00 | US$20.00 |
这是一个简化 DCF，没有细分股权稀释、股份薪酬调整、周期性、收购、汇率以及详细再投资需求。增长率、折现率或终端增长率的小幅变化，都可能显著改变结果。仅供教育用途，不构成投资建议。
如何理解
DCF 很敏感， 因为未来本来就不确定。
不要寻找唯一的“正确答案”。同时观察保守、基础和乐观情景，并留意哪些假设最能改变估值。BUY 或 SELL 只是模型对两个数字的比较，不能替代研究、分散投资与个人判断。
模型与数据卡
先检查计算，再决定是否相信结果。
这个工具回答什么根据用户输入的自由现金流假设估算一组股权价值。它回答“这些假设值多少钱”，而不是“客观正确的股价是多少”。
数据谱系
不会抓取公司财报、行情或分析师预测。自由现金流、现金、负债、股数、折现率、增长率和当前股价均由用户输入，并应统一到同一报告日期与会计口径。
可见校验
当折现率不高于终端增长率时，工具停止计算终值；同时公开三种情景的预测现金流、折现因子、终值以及企业价值到股权价值的桥接过程。
重要遗漏
模型不会标准化会计数据，也不会单独建模股权稀释、股份薪酬、周期性、并购、失败概率、汇率或再投资需求。终值可能主导结果。BUY/SELL 只是机械价格比较，不是建议。
原始参考资料与数据来源
外部来源用于解释数据或方法，不代表其为 Rich2Fire 或工具结果背书。
证据摘要
这个工具建立在什么基础上？
公司 DCF 估值计算器. 用十年自由现金流预测与 Gordon 永续增长终值估算乐观、基础和保守三种股权价值。
这是对实现依据的公开说明，并非专业认证。假设与边界比一个背书标志更重要。 更正原则.
- 模型版本
- 1.0
- 最近复核
- 证据基础
- 使用你的输入与公开公式
- 数据状态
- 无实时数据；结果只随你的输入变化
- 决策敏感度
- 财务假设会显著影响结果
引用此工具
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Rich2Fire. (2026). 公司 DCF 估值计算器 (model version 1.0, reviewed 2026-10-10). https://rich2fire.com/zh/tools/company-dcf-calculator